Reforma Tributária: Como o Novo 'Split Payment' Vai Impactar o Caixa das Empresas

A iminente implementação do chamado split payment (pagamento dividido), mecanismo central da reforma tributária sobre o consumo regulamentada pela Lei Complementar no 214/2025, promete alterar radicalmente a rotina financeira e o fluxo de caixa das empresas brasileiras. Embora a premissa da reforma seja não aumentar a carga tributária global, o novo modelo muda drasticamente quando o imposto é recolhido. O objetivo do governo com a medida é claro: reduzir a inadimplência tributária, combater fraudes e simplificar o complexo sistema de fiscalização do país. No entanto, para os gestores e empresários, o desafio agora é lidar com a queda abrupta da liquidez operacional.

O Fim do "Capital de Giro Temporário"

No sistema atual, as empresas recebem o valor integral de suas vendas e tem um prazo para realizar o recolhimento dos tributos devidos. Na prática, esse dinheiro que transita no caixa acaba sendo utilizado temporariamente pelas companhias como uma espécie de financiamento gratuito de curtíssimo prazo, apoiando a compra de estoques, o pagamento de fornecedores e cobrindo despesas rotineiras.

Com o split payment, essa dinâmica chega ao fim. A parcela correspondente ao Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) e à Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) será separada de forma automática durante a liquidação financeira da venda e direcionada imediatamente ao ambiente

de arrecadação do governo. A empresa receberá apenas o valor líquido da operação.

Setores Mais Sensíveis

A perda imediata dessa disponibilidade financeira exigirá revisões urgentes nas projeções, especialmente para companhias que operam com margens de lucro reduzidas ou ciclos financeiros longos. Entre os setores mais impactados por essa mudança na liquidez estão:

• Indústrias e Distribuidores;

• Construção Civil;

• Fabricantes de bens de capital;

• Varejo de baixa margem;

• Empresas de serviços corporativos.

Para compensar a ausência desses recursos imediatos, muitas empresas terão de recorrer a um maior volume de capital de giro próprio, antecipação de recebíveis, financiamentos bancários ou novas linhas de crédito, o que consequentemente pode encarecer a operação.

O Relógio Está Correndo: A Preparação Começa em 2026

Apesar dos impactos financeiros mais severos começarem a ser sentidos apenas a partir de 2027, com a substituição gradativa dos tributos atuais, 2026 é fundamental. O ano corrente está sendo considerado um "ano de testes" para o novo sistema.

Além de readequar o fluxo de caixa, as organizações precisam concentrar esforços em adaptar seus sistemas ERP, a emissão de documentos fiscais e cadastros. O novo sistema, que se baseia nos moldes do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) internacional, traz ainda outro desafio: a correta gestão dos créditos tributários.

A recuperação de créditos do IBS e CBS dependerá fortemente de uma escrituração fiscal imaculada e de um compliance rigoroso em toda a cadeia produtiva e de fornecedores. Em suma, o split payment representa não só um desafio contábil, mas o início de uma nova era na gestão de tesouraria do país, demandando total sinergia entre as áreas de tecnologia,

finanças e controle fiscal.